Le Livret A à moitié épargné par le gouvernement
Si l'économie, c'est 50% de psychologie, pourquoi avoir baissé à un niveau historiquement bas le taux de rémunération du placement le plus populaire parmi les épargnants français ? De 4% l'an dernier, le taux du Livret A est passé à 2,5% en février et il dégringolera à 1,75% à partir du 1er mai.
En agissant ainsi, on inquiète l'épargnant, ce qui rend le consommateur plus frileux, alors que, en période de crise, mieux vaudrait faire revenir la confiance pour que le consommateur se lâche un peu et relance l'activité des entreprises.
A l'inverse, entretenir un taux artificiellement élevé du Livret A, c'est aussi inciter à l'épargne alors que la consommation a besoin d'être soutenue. Il n'est donc pas facile de s'y retrouver.
Mais en baissant ainsi son taux, qui veut la mort du Livret A ? En fait, personne. Ce taux est fixé par une formule arithmétique qui prend en compte un certain nombre de paramètres. A commencer par les taux interbancaires de la zone euro (taux à 3 mois et taux au jour le jour) et le taux de l'inflation.
Or, ils refluent. Côté taux interbancaires, les raisons qui permettent aux taux immobiliers de baisser ont les mêmes effets sur le Livret A. Côté inflation, elle a atteint en mars un niveau particulièrement bas (0,3%) à cause de la baisse des prix des matières premières.
Il s'agit là d'une conséquence de la crise : lorsque les consommateurs achètent moins, les fabricants réduisent les productions et utilisent moins de matières premières... dont les prix reculent.
La moitié du chemin
Prenant en compte l'ensemble de ces paramètres, la Banque de France établit régulièrement des évaluations pour vérifier que le taux du Livret A est au niveau souhaité par le législateur à travers la fameuse formule arithmétique.
En principe deux fois par an, les 1er février et 1er août, elle peut proposer au ministre de l'Economie et des Finances de réviser le taux du livret. Mais dans le cas de fortes variations, d'après une loi de janvier dernier, elle peut aussi soumettre au ministre une révision au 1er mai et au 1er novembre. Comme si le législateur, face à la perspective de sévères secousses économiques, avait pris les devants.
Ainsi, en appliquant la formule en question, le taux du Livret A aurait dû reculer jusqu'à 1% ! Pour ne pas sembler se transformer en père fouettard, le gouvernement a choisi de limiter la glissade : alors que l'urgence consiste surtout à inciter les Français à continuer de consommer pour éviter que les entreprises ferment boutique, le ministère de l'Economie n'a entériné que la moitié de la baisse (-0,75%).
Rémunérateur malgré tout
Avec un taux à 1,75%, le Livret A reste rémunérateur, à environ 1 point au-dessus de l'inflation depuis le début de l'année. Même avec des taux plus élevés, il n'a pas toujours été aussi intéressant lorsque l'inflation était elle-même plus importante.
Et surtout, il demeure le plus sûr des placements, sa qualité première pour les 46 millions de titulaires d'un livret. D'autant qu'après l'opacité financière qui a précédé l'explosion de la crise financière, la dépression n'est pas terminée et un rendement même médiocre vaut mieux que pas de rendement du tout, voire une perte dans le cas de fonds de placements corrélés à la Bourse.
La Caisse des dépôts et consignations, qui gère les fonds du Livret A en les allouant au logement social, annonce un total de dépôts de 157 milliards d'euros, alors même que le montant déposé est plafonné à 15 300 euros par livret, hors intérêts capitalisés.
Depuis le début de l'année, toutes les banques peuvent le proposer à leurs clients. Malgré tout, l'image du Livret A est intimement associée aux institutions financières historiquement non capitalistes (la Caisse d'épargne et à La Poste).
Et compte tenu du rôle que le gouvernement veut faire jouer à la Caisse des dépôts comme pompier au chevet des entreprises, il n'a pas intérêt à l'affaiblir en favorisant des décollectes qui nuiraient à son bilan global. Déjà, en 2008, la Caisse, créée en 1816, a affiché les premières pertes de son histoire.
- Sur lemonde.frLa rémunération du Livret A est à son plus bas niveau
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Depuis le premier janvier les actions de Peugeot ont augmenté de 40% mais les petits épargnants n'ont aucune idée ou envie de ce genre de placement réservé à ceux qui ne savent plus quoi faire de leur argent à part le jouer en bourse.
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