Mon œil !

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Aux Etats-Unis, la récession est « terminée »... tous les mois

Pascal Riché
Redchef
Publié le 27/07/2009 à 13h38



 « The recession is over », la récession est terminée nous assure Newsweek à sa une, avec un beau ballon bleu. Il n’est pas le seul : Slate pense la même chose, mais à y regarder de plus près, le signataire de l’article est le même, Daniel Gross (Newsweek comme Slate appartiennent au groupe Washington Post).

Forbes a grillé la politesse de Newsweek/Slate, puisque ses chroniqueurs spécialisés le claironnaient dès mai, « the recession is over » ; ce qui n’empêchait pas le magazine, le mois suivant, de se poser encore la question pour la Grande-Bretagne : « is UK recession over ? »

Quels sont les signes invoqués pour décréter la fin de la récession ? Des inflexions de tendances ici et là ; des indices ascendants répondant « à la règle des trois P » (prononcés, persistants, pénétrants) ; des petits signes épars dont le décryptage rappelle un peu la lecture de l’avenir dans les entrailles d’oiseaux.

Les ventes immobilières, la bourse, le nombre d’heures de travail manufacturé sont de nouveau en hausse. Le signe le plus spectaculaire (il faut le dire vite) est la décrue des demandes d’emploi en juin, qui a beaucoup excité les
économistes optimistes :


Les zones grises indiquent les précédentes récession. Selon le chercheur Robert Gordon, les demandes d’emploi commencent toujours à redescendre un mois avant la fin officielle de la récession.


Recession is over

A mon sens, tout cela est à prendre avec une extrême prudence. Compte tenu des facteurs en jeu (la fragilité de la santé du système
financier et bancaire), mieux vaut ne pas trop faire confiance aux « capteurs » habituels. Tant que le chômage continue de grimper, parler de reprise est toujours un peu téméraire : c’est une reprise pour les chiffres, pas pour les êtres humains.

D’autant que ces prévisions ne sont pas forcément dénuées d’arrières pensées. Elles ont lieu en effet en marge d’un vif débat sur la nécessité ou non de poursuivre les efforts de relance. Une bonne partie des économistes américains jugent que Barack Obama est allé trop loin dans le « stimulus » de l’économie, le déficit budgétaire dépassant aujourd’hui 9% du PIB (soit trois fois la limite que les européens s’étaient fixée dans le traité de Maastricht !). Hostiles à la poursuite de la relance, ils souhaitent donc convaincre l’opinion qu’elle est désormais inutile, la reprise étant déjà « dans les
tuyaux »...

Question : pour décréter le début d’une récession, on se base sur deux trimestres consécutifs de baisse du PIB ; pourquoi ne retient-on pas un critère symétrique (deux trimestres de croissance constatée) pour en siffler la fin ?

Image du calendrier "The recession is over" de Smashing.

Illustration : une page de calendrier « avril 2009 » proposée par Visnu.

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  • Le Yéti
    Le Yéti
    yetiblog.org
    • Posté à 14h08 le 27/07/2009
    • Internaute 6095
      yetiblog.org

    Bien vu le coup des deux mois de hausse du PIB pour mesurer la fin (provisoire ou non) de la récession.

    Attendons avis autorisé de la ministre Lagarde qui en est, elle, à son dix-huitième mois consécutif de prévision de reprise.

  • franc parleur
    franc parleur
    anarchieevangelique.wordpress. (...)
    • Posté à 14h12 le 27/07/2009
    • Internaute 75335
      anarchieevangelique.wordpress. (...)

    Cette histoire de reprise est décidément bien décousue.

  • gribouillemoqueur
    • Posté à 14h45 le 27/07/2009
    • Internaute 36141

    La chute de la production a été telle depuis la fin de 2008 qu’il est normal que les industriels reconstituent leurs stocks. On va avoir pour le second trimestre 2009 des statistiques contradictoires sur l’activité économique qui pourront laisser espérer à une reprise. Mais cette soi-disante reprise risque très rapidement d’apparaitre comme un feu de paille avec avec la chute de la consommation liée à la montée inexorable du chômage. Wait and see ?

  • Jean-Jacques Louis
    • Posté à 19h12 le 27/07/2009
    • Internaute 2277

    En passant à hauteur du 30e étage d’un building, le type qui tombe de la fenêtre du 80e se dit que, jusqu’à présent, tout va bien.

    C’est pareil pour l’économie expliquée à ceux qui croient tout. Et la plupart des gens croient tout ou, en tout cas, presque tout.
    Chaque mois quand sont publiés les chiffres de l’emploi, c’est la panique. Mais après une quinzaine de jours, sous l’effet lénifiant des informations ceux qui ont encore leur emploi oublient les chiffres catastrophiques publiés deux semaines plus tôt et se remettent à consommer jusqu’aux mauvais résultats suivants ; deux autres semaines plus tard.

    Aux USA (le modèle à suivre), CIT (banque) et Verizon (téléphonie fixe) annoncent des dégraissages massifs. On va donc paniquer pendant une dizaine de jours mais après, cela ira mieux.
    Mais il faut continuer à guerroyer en Irak, en Afghanistan, au Pakistan. Même en suspendant le coûteux programme de l’avion F-22, il ne restera pas grand-chose au contribuable pour se remettre à consommer valablement.

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